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Entre nuestros puntos destacados para septiembre de 2025 se encuentran el sólido y continuo rendimiento de España y los países nórdicos, una ligera desaceleración en agosto en toda Europa y la debilidad de las ventas en el sector de las comunicaciones unificadas. Más información:

El software, las PC y los componentes impulsan el crecimiento en los países nórdicos

La región nórdica sigue siendo una de las más sólidas de Europa. Los ingresos por ventas a través de la distribución se desaceleraron ligeramente en la semana 30, situándose por debajo del valor base del Índice de Tendencia de Ingresos, pero esto se puede atribuir en gran medida al período vacacional de verano. Como era de esperar, se está recuperando a partir de la semana 34, superando así el rendimiento de Europa en general. Observamos crecimiento en los cuatro países nórdicos, con la informática móvil y de escritorio, los componentes, el software y las licencias a la cabeza. Las telecomunicaciones, las pantallas y las redes no están teniendo un rendimiento tan bueno. Sin embargo, tras un crecimiento anual de los ingresos del 14 % (Q1) y del 17 % (Q2), Q3 ya se perfila sólido, con un crecimiento del 15 % en lo que va de trimestre. El software (25 %) y los sistemas personales (12 %) superan con creces nuestras previsiones para Q3 hasta la fecha.

La desaceleración de agosto sigue a un fuerte julio

Los principales mercados europeos de Alemania y el Reino Unido lastraron el crecimiento de las ventas de ingresos a través de la distribución a solo un 1,5% interanual (YoY) en agosto. Sus cifras para el mes se situaron en -2,8% y -5,9% YoY respectivamente, con Italia (-4,8%) también por debajo del rendimiento de la región en su conjunto. Para compensar esto, se encontró un excelente rendimiento de España (24,9%) y los países nórdicos (14,2%), así como Francia (9,7%) y Polonia (2,8%). ¿De dónde provino la desaceleración? Infraestructura (-3% YoY), software y servicios (-4% YoY) y telecomunicaciones (-10%) fueron los principales culpables. Por el contrario, los sistemas personales (17% YoY) tuvieron un desempeño tremendamente bueno en agosto. Todo esto se produjo después de un fuerte julio, por lo que tenemos la esperanza de que un repunte en septiembre nos lleve de nuevo cerca de nuestro pronóstico de crecimiento de ingresos YoY del 5,3% en Q3.

España y Polonia lideran el camino hacia las comunicaciones unificadas

En general, el mercado de las comunicaciones unificadas (UC) ha estado bastante flojo en las últimas semanas, aunque esto podría deberse al impacto del periodo vacacional de verano en Europa. Sin embargo, este no es el caso en España, que lidera a todos los demás países europeos con un margen considerable. El aumento de la demanda de LFD explica este excelente rendimiento. En Polonia, que también muestra un buen crecimiento, son las ventas de auriculares las que impulsan las cifras. En cuanto a segmentos, los accesorios, los sistemas de sala y los sistemas de visualización son los únicos que mantienen un rendimiento similar al del año pasado. Los sistemas de visualización pueden atribuir su continuo buen rendimiento casi por completo a las ventas en España.

España supera a Europa en 2025 hasta la fecha

España continúa en una posición destacada en Europa y recibirá un nuevo impulso gracias a los anuncios gubernamentales de digitalización del sector público e inversión en seguridad nacional. Esta última iniciativa, anunciada en abril, incrementará el gasto en defensa hasta el 2% del PIB y podría incrementar la inversión en sectores de alta tecnología, especialmente IA, ciberseguridad, datos y telecomunicaciones. Las ventas a través de la distribución en el país continúan superando al resto de Europa, con un crecimiento interanual del 13,5% en el primer semestre de 2025 y del 14,6% en lo que va de año (YTD). El crecimiento se desplomó ligeramente hasta el 8% interanual en septiembre, pero solo gracias a un sólido septiembre de 2024. Las inversiones en PC han ayudado al mercado de volumen a recuperarse hasta un crecimiento interanual del 16% YTD, con un valor del 12% YTD. En términos de canales, las ventas de pequeños y medianos distribuidores (SMR) continúan creciendo (16% interanual YTD). A medida que más pymes se digitalizan con el apoyo del gobierno, hay muchas más oportunidades de crecimiento en este área.

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